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　　Wind万得

　　3月走动仅剩临了一个走动日行将按捺，股市震憾小幅回落，部分热门火爆精彩纷呈。而同时可转债进展要安稳的多，可为股市下探提供较好的缓冲。4月份可转债该奈何投资，值得暖和。

　　//  3月股指回探，热门分化大  //

　　3月份行将按捺，举座来看，股市进展可圈可点。股指方面，Wind行情清爽，上证指数主要以小幅震憾为主，仅微幅下落0.56%。跟着3月30日回探后强盛拉升，31日能够率仍有所上攻，因此最终3月份沪指跌幅将进一步收窄以致有翻红的可能。而深成指和创业板指进展略略弱一些，3月以来下落区别是1.12%和1.89%，不外跌幅也不大。可见股指方面，3月以来各指数回调并未几，但沪强深弱彰着。

　　联系于股指的普通，3月份热门主题板块受到资金的热捧，涨幅宽敞。3月份ChatGPT激发的热门聚会长久，包括软件、游戏、互联网、云推断打算、半导体、数字经济、芯片等多个有关主题轮替遭资金抢筹。Wind数据清爽，当今共有18个有关指数3月以来大幅上升逾越10%，可谓火爆，远远强于股指。天然非热门的主题板块也有不少下落，其中光伏逆变器和锂矿板块跌幅最大，均逾越10%。

　　//  3月可转债进展安稳  //

　　在股指下落中，可转债进展更抗跌。Wind行情清爽，3月以来，万得可转债等权指数捏平，不涨不跌，强于上证指数、深成指和创业板指。具有一定债券属性的可转债在3月份进展不差，天然蛊惑力不足股市，但波动安稳，尤其在股市欠安时，可转债是可以的投资阛阓。

　　个债分化也大。Wind数据清爽，3月份共有478只能转债平方走动，其中242只上升，占比逾越50%。而涨幅较大逾越10%有20只，华体会娱乐平台产品中心跌幅较大逾越10%有14只，占比齐极小。其余绝大多半涨跌幅齐在10%以内，可见可转债进展安稳，投资中成立可以为股市波动提供较好的缓冲。

　　//  4月可转债投资标的在哪？//

　　国信宏不雅固收王艺熹、董德志分析合计，转债估值再次行至高位，【转债隐含波动率-正股历久本色波动率】主义再次上穿破零。历史来看，该主义破零后，转债阛阓估值短期内压缩风险较大；然则，咱们合计在债市利率莫得快速大幅上行的布景下，转债估值压缩幅度或有限。

　　ChatGPT激发的数字经济行情从推断打算机、传媒行业主题主见限度往通讯、电子等场景落地、底层算力有关的限度扩散，由于推断打算机、传媒行业转债数目有限，行情扩散关于转债投资者而言意味着本轮主题行情的可参与度晋升；后续来看，数字化主见主题能否捏续催化TMT成为历久干线主要取决于诳骗端的渗入率晋升是否存在捏续考证信号，以及场景落地型公司是否存在积极正向的功绩变化。

　　另一方面，咱们合计看到更多经济数据考证经济的复苏后，阛阓或可对年内经济开荒建立信心，顺周期地产基建链公司或有一定契机。汽车零部件、光伏开荒、锂电板、风电等前期热门赛谈已阅历较大幅度挪动，现时估值处于历史较低分位数，性价比拟高，冷落不雅察前期价钱战、国际制裁风险、原料降价导致卑鄙不雅望需求较差等矛盾点的变化与消解。

　　国海证券靳毅、范圣哲分析示意，改日转债阛阓保捏乐不雅，现时的转债估值处于2021年底-2022岁首水平，向下空间有限。重复1-2月经贷数据超预期，风险偏好开荒，转债当作类权力财富，改日易涨难跌，加多仓位是一个好的选拔。

　　推选暖和机械行业转债左侧的投资契机，主若是：机械行业的库存和产量数据均处于周期底部，中期内有望迎来周期朝上拐点。此外产业升级顺次加速，国产替代空间广袤。

近日，央行接连开出三张百万元罚单，爱农驿站、滴滴支付、现代支付等三家支付机构相继受罚，罚没金额共计约1400万元。同时，相关的反洗钱负责人也均受到警告并处罚款。

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